生猪期货“跌跌不休” 期货市场只是“喊得热闹”?

  • 来源:中国商报
  • 2021-06-09 11:03:15
分享到:
  • 收藏

生猪期货价格再创新低。主力合约一度跌破20000元/吨,与上市基准价相比,跌幅超过30%。值得关注的是,生猪期货于今年1月上市,但迄今为止,头部猪企均未下场交易,仍在观望。生猪期货跌到底了吗?上市猪企为何迟迟不进场交易?

生猪期货“跌跌不休”

生猪期货降至新低点。根据大宗商品分析机构上海钢联-我的农产品网数据,截至6月4日,生猪期货主力合约跌至19870元/吨。与1月8日上市的基准价30680元/吨相比,跌幅达到35.2%。6月8日上午10时,生猪期货主力合约价格小幅上涨至20200元/吨。

上海大陆期货农产品研究员余乐对中国商报记者表示,期货价格的暴跌暴涨肯定不正常,之所以会这样,主要是现货端出现了问题,期货盘面以跟随为主。

生猪期货价格下跌主要是受生猪价格回落影响。根据国家发改委网站数据,按照目前生猪价格及养殖成本推算,截至5月底,全国生猪养殖头均亏损为202.68元。有来自河南的个体养殖户告诉中国商报记者,散户的亏损能达到约1000元/头。

上海钢联-我的农产品网生猪分析师陈晓宇告诉中国商报记者:“现货市场上,生猪价格不断下跌。市场上的肥猪供应量充足,也拉低了标准体重猪的市场价格。另外各大集团企业出栏量多,需求无实质利好。这些都导致期货市场对未来猪肉价格看跌。”

余乐也表示,目前各地非洲猪瘟疫情零星发生,而高温天气对非洲猪瘟传播有利;此外,最南方也进入了汛期。种种不利于养殖的因素集中出现,导致养殖户加速出栏生猪,现货价格下降速度加快,带动期货盘面下跌。

头部猪企在观望

生猪期货上市前,不少业内人士均表示,生猪期货能够压缩、减缓生猪市场的波动幅度,令生猪价格保持在均衡价位,起到抑“猪周期”的作用。头部猪企也曾积极策划参与生猪期货的相关工作。牧原股份曾表示,其早已组建团队筹备生猪期货相关工作;温氏股份也曾声称,公司已配备相应的期货专业人才;天邦股份也曾表示,其密切关注生猪期货相关事宜。金新农也曾声称,2021年开展的期货期权套期保值业务保证金最高占用额不超过3.5亿元。

然而,距离生猪期货上市已过了约六个月,头部猪企没能从中捞到多少“好处”,下场交易的猪企还陷入了亏损。根据财报,截至2021年3月31日,金新农开展的生猪期货套期保值业务的亏损累计达到13099.44万元,其中浮动亏损3083.87万元,仓亏损10015.57万元。金新农业还因此遭到了深交所的“连环十问”。

对于因参与生猪期货导致的巨额亏损,金新农表示,公司期货决策小组基于公司2021年度生猪生产能力及行业生猪产能的恢复程度,对未来生猪现货市场价格进行了判断,并建立了生猪期货套期保值合约。但是,今年春节后,生猪现货市场价格快速回落,生猪期货与现货价格偏离度较大,导致公司生猪期货套期保值业务出现亏损。

大多数头部猪企还在观望。温氏股份在对投资者的回复中表示,公司有生猪期货的专业人才和团队,目前主要职能还是以研究和跟踪分析为主,具体操作不多。牧原股份也表示,公司深度参与了生猪期货前期交割标准的讨论与交割仓的设立。但目前国内生猪期货活跃品种交易流动低,难以满足牧原的大规模需求,目前公司对生猪期货参与较少。新希望也表示,目前公司还未参与实际的生猪期货交易,今后会在合适的时机入场。正邦科技、大北农、唐人神等头部猪企均确认未参与生猪期货的交易。

期货市场只是“喊得热闹”?

新希望六和生猪期货项目负责人李青曾对记者表示,对于规模化程度较高、产业链发展较完善的企业而言,如果能够积极利用套期保值、套利的工具,无疑能够更好地规避经营风险,获得长期稳定收益。而市场主体更多元,价格机制更透明、更长效,也有助于滑“猪周期”,为企业防范极端行情造成的经济效益剧烈波动。

但是,为何多数上市猪企如今迟迟不进场?上海钢联-我的农产品网生猪分析师李明对记者表示,生猪期货交易有较为严格的限制。例如在交易过程中,单日开仓不得超过500手、交易保证金15%等限制,影响了上市猪企的参与程度。

余乐则认为,目前,企业对生猪期货作为风险管控工具能起到的作用还不了解,企业持观望态度也是因为它们还不能对期货市场形成准确判断。越临交割月(今年9月份),期货价格就会越接现货价格,届时企业的参与程度可能会提高。

值得关注的是,生猪期货今年9月份兑现的主力合约目前预期价格是19.87元/斤,仍高于当前实际的生猪价格。从生猪供给趋势来看,未来的生猪期货走势仍不容乐观。中国社会科学院农村发展研究所的报告显示,预计2021年全年,我国猪肉供给量接历史最高水,价格整体呈现不断回落态势。

已经下跌超过30%的生猪期货,跌到底了吗?余乐认为,目前期货市场还是认为生猪价格会继续保持弱势。并且当前期货盘面和现货价格还有一定差距,生猪期货主力合约应该还会继续下探。另外,最的主力合约兑现日期在今年9月,临国庆和中秋双节,生猪需求虽有所回升,但整体供应增加趋势不变,所以期货市场大概率也是低位震荡。(记者 马嘉)

标签: 生猪 期货 跌跌不休 期货市场

分享到:


精彩推送

精彩要闻